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美联储大戏登台大宗商品又将何去何从

发布时间:2019-04-10 19:56:06

随着美联储年度本周议息会议的步步临近,大宗商品市场再度承压。与美元指数势如破竹轻松拿下100关口相比,上周彭博商品指数却跌至12年来低点:除了原油价格出现五连阴之外,金价也上行乏力辗转下挫。而在本周美联储大戏登台之后,大宗商品市场又将何去何从?

具体来看,上周原油与原糖成为领跌先锋。纽约期货原油价格下滑至每桶43.57美元,创2009年3月以来点;而洲际交易所原糖期货价格则暴跌至每磅12.70美分,接近2009年4月以来水平。除此之外,上周金价一度下滑至每盎司1159.20美元,创下去年12月1日以来点。

总体来看,在原油和原糖的引领之下,上周铜价、银价、棉花等期货合约价格纷纷走软,大宗商品市场整体萎靡。在此背景下,彭博商品指数下滑至97.5777点,创2002年8月以来点。

分析人士表示,上周大宗商品市场熊态频现,与强势美元密不可分。例如,在美元指数升至12年高点的背后,是今年以来巴西雷亚尔对美元汇率大跌18%。巴西是全球的原糖出口国,雷亚尔走软导致原糖价格下行加剧。与之类似的还有咖啡豆价格。众所周知,巴西也是全球咖啡豆的主要产地之一。上周数据显示,5月咖啡豆的期货合约价格下滑1.8%至每磅1.298美元的低点。丹麦盛宝银行驻哥本哈根首席商品策略师汉森表示,适宜的天气因素以及雷亚尔的大幅下滑,已经为原糖和咖啡豆开启了价格下滑的通道。

本周影响大宗商品市场的焦点回收过期化工原料
,无疑是18日至19日的美联储议息会议。而重中之重的是,在本次会议中,美联储会否去除或变更耐心(patient)一词,并提供有关加息时点的暗示。近几个月来,美联储都曾在议息会议声明中做出对加息问题保持耐心的表述。因而,在3月的例会上,美联储是否会更改这一措辞尤为重要。

客观而言,自2月以来遥控船价格
,美国就业市场持续强劲,多项数据向好。同时,在欧日经济仍旧深陷泥潭、新兴经济体走势疲弱的映衬下,美国经济一枝独秀的盛景仍在继续。这些都为美联储主席耶伦去除耐心一词提供了有利条件。目前大部分分析人士认为,在本次的会后声明中,美联储剔除耐心一词的可能性极高。

长久以来,大宗商品价格往往能集中体现出供需双方的矛盾变化;但时至今日,影响大宗商品价格的因素早已错综复杂。除了地缘政治风险之外,包括税收、关税乃至他国贸易壁垒都可能令某种商品价格大起大落。而从全球大宗商品多以美元计价的角度来看,美国利率前景与美元瑜珈服价格
,与大宗商品前景更是息息相关。

如果美联储措辞生变,大宗商品市场将如何演变?与市场对剔除耐心的预测鲜有异议不同,各界对美联储未来加息时点却看法不一。投资者将屏息关注,美联储会否在本周例会上提供何时加息的线索。经济学家表示,从以往的历史经验来看,每当美联储首次做出利率调整的明确暗示之时,往往也是市场大幅震荡之际。如果美联储本次措辞超出市场预期,大宗商品市场恐将面临巨大冲击。

如果美联储议息会议抛出任何鹰派的令人吃惊的措辞,金价大幅下滑可能再度重现。菲利普期货公司分析师李浩奕表示,美国经济改善以及劳动力市场强劲无疑会增加金价走熊的几率。如果美联储去掉耐心字眼,可能导致金价跌至每盎司1125美元的低点。另据美国商品期货交易委员会上周五的数据,截止3月10日的一周,对冲基金和投资者已经连续第6周削减看多纽交所金价和银价的头寸。而高盛的预测更为悲观。高盛认为,尽管今年以来标准普尔高盛商品指数已经下滑了6%,但在未来3个月中,该指数还将下滑18%;而在未来6个月中,其跌幅将进一步扩大至20%。

(:中冶有色技术)

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